# 医美暴利怎么看？79% 毛利率背后，先分清谁在赚钱

设备厂商的毛利、诊所的利润和顾客支付的疗程费，分别属于不同层面的账。

[网页原文](https://nosecrets.app/zh-Hans/stories/aesthetic-industry-margins-treatment-price)

发布署名: [No Secrets 资料整理](https://nosecrets.app/zh-Hans/about#methodology)
收录日期: 2026-10-20
话题: 健康与医美

## 范围与背景

适用范围: InMode 2025 财年制造商业绩；美国手术报价指南
时间背景: 2025 全年业绩于 2026-02-10 发布
资料核对: 2026-10-20

79% 是一家制造商的整体 GAAP 毛利率，不是行业平均、单次疗程利润或乱收费的证据。手术报价示例属于另一类业务，不能直接相减计算利润。

## 先看可查的财报数字

InMode 披露，2025 全年 GAAP 毛利率为 79%，GAAP 营业利润率为 23%。两者的差距很重要：毛利尚未扣除经营费用。这些制造商层面的数字，不能告诉我们诊所从一位顾客的一次疗程中赚多少。

[1: InMode · SEC filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1742692/000117891326000375/exhibit_99-1.htm)

## 低价宣传可能只报了一个组成部分

美国整形外科医师协会说明，其隆鼻医生费用估计未包含麻醉、手术室和其他费用。这说明，一个单项宣传价不能直接与另一家诊所的全包报价比较。

[2: American Society of Plastic Surgeons](https://www.plasticsurgery.org/cosmetic-procedures/rhinoplasty/cost)

## 把报价拆成可比较的项目

我们的比价清单：写清术式、产品或设备、操作人员、次数和包含的复诊；询问麻醉、场地及并发症处理哪些另外收费。高价与折扣都不能自行证明质量，先对齐服务范围，再判断价差。

[2: American Society of Plastic Surgeons](https://www.plasticsurgery.org/cosmetic-procedures/rhinoplasty/cost) · [1: InMode · SEC filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1742692/000117891326000375/exhibit_99-1.htm)

## 来源

1. [InMode Reports Fourth Quarter and Full Year 2025 Financial Results](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1742692/000117891326000375/exhibit_99-1.htm) — InMode · SEC filing. 2026-02-10. 公司披露的 2025 全年 GAAP 制造商利润率；不是诊所或单次疗程利润率。

2. [Rhinoplasty Cost](https://www.plasticsurgery.org/cosmetic-procedures/rhinoplasty/cost) — American Society of Plastic Surgeons. . 专业协会解释医生费用未包含的项目；不是独立价格审计。

## 披露

No Secrets 使用 AI 辅助检索、撰写和翻译，依据下列公开资料整理。本文是资料摘要，不是亲历报道或经过独立审计的调查；文中未使用联盟推广链接。

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